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2023年05月15日 冰姐 证券 102 0

2023年5月10日森马服饰(002563)发布公告称公司于2023年5月9日召开分析师会议,国盛证券有限责任公司杨莹 侯子夜、华西证券股份有限公司唐爽爽、国泰基金管理有限公司戴计辉、国泰君安证券股份有限公司张爱宁、国信证券股份有限公司刘佳琪 关竣尹、开源证券股份有限公司张霜凝、天风证券股份有限公司孙海洋、Amundi BOC孙强、海通证券股份有限公司杨帆 王天路 盛开 梁希、荷宝投资管理集团唐琳、华安证券股份有限公司马远方、浙商证券股份有限公司詹陆雨、广发证券股份有限公司糜韩杰、山西证券股份有限公司王冯 孙萌、上海米牛投资管理有限公司陆旷达、上海思天纺织品有限公司宋海霞、上海胤盛资产管理有限公司彭浩帆、湘财基金管理有限公司林健敏、星泰投资管理有限公司贾雨朦、兴业证券经济与金融研究院赵宇 韩欣、兴银理财有限责任公司王毅成、上海域秀资产管理有限公司许俊哲 金明、申万宏源证券有限公司李璇、中国国际金融股份有限公司柴必成、中泰证券(上海)资产管理有限公司张蕾、中泰证券股份有限公司吴思涵、中信证券股份有限公司王瑞迪、杨建根,徐蓉秀,徐桂秀,钱辉,陆军安,刘洋,李万林,崔玮、光大证券股份有限公司孙未未 朱洁宇、东北证券股份有限公司刘家薇、东方证券股份有限公司朱炎、东兴证券股份有限公司徐瑶、西部证券股份有限公司王源、华泰证券股份有限公司詹妮参与。

具体内容如下:问:对今年消费环境的判断答:目前,公司认为消费环境比较乐观今年消费复苏,消费者外出活动的意愿和场景增加,会为线下门店带来客流的增长;另一方面,公司推出全域融合,打通库存体系,线上线下同款同价的占比增加,会增加客户粘性,提升客单价和复购率,带来更多的销售机会;同时,伴随着当下生活方式的改变,消费者对运动产品需求的增加也是服饰消费增长点之一。

公司制定了比较详细的战略规划,一方面,公司有信心通过森马和巴拉巴拉两大核心品牌的发力,在主营业务上突破发展;另一方面,公司同时在运动方面布局,迷你巴拉和马卡乐会有所改变;另外,在海外市场方面,公司会顺应一带一路的指引,开拓海外市场,在发展亚洲市场的基础上,进一步将品牌的产品优势、设计优势及成熟的供应链体系创新运用于非洲和东南亚市场。

期望国际业务经过中长期的培育能成为公司新的利润增长点问:公司童装相对于运动品牌的优势答:巴拉巴拉品牌倡导专业、时尚、活力,面向0-14岁儿童消费群体,品牌产品设计部门整合全球前沿时尚趋势和设计理念,结合儿童心理和审美认知,进行产品原创设计,推动多维矩阵式产品跨界。

产品线分为婴童、幼童、中童三个年龄段,适用于日常、户外、运动等不同场景,属于适用于多场景、覆盖全年龄层的童装品牌目前,童装依然是属于服装行业里增速较快的市场,运动属于增速亮眼的赛道,公司密切关注运动赛道的发展,公司童装品牌巴拉巴拉已有足球服、篮球服、登山鞋、篮球鞋等产品。

同时,公司和运动品牌sics开展合作,取得中国大陆范围内sicsKids儿童品类的独家授权,为儿童提供不同年龄段的鞋品和服装今年年初,公司确定了PUM的授权,期望通过运动品牌的授权打开儿童市场的思路,同时通过和运动品牌的合作对巴拉巴拉鞋品进行优化和进一步提升。

公司未来会持续关注运动赛道,结合运动元素,通过自创孵化、对外合作等多种方式,开拓品牌产品,包括积极发展运动类业务,促进多品牌战略目标的发展问:订货会答:公司在推动产品的改革,有许多心智品类和心智单品亮相最近两届的订货会,在订货现场会直接呈现产品的卖点,取得了较好的订货效果;另外,订货会现在改成了走秀模式,一边走秀一边进行产品介绍,直接的视觉冲击会带来更好的订货体验。

大部分的加盟商较之前的信心有所提升,这主要是由于以下几点1、公司产品进行优化,性价比更高;2、公司开展全域融合,线上线下价格一体化的占比提升;3、营销方面的效果较为突出,通过原价的新品搭配老品进行销售,提升库存周转率。

问:如何与供应商合作答:公司在2021年对于供应链进行了改革,将各个品牌的供应链资源集中到供应链中心,这一方面有利于集中优质供应商,与一大批具有规模化、标准化能力的生产商形成了战略合作关系;另一方面有利于公司议价能力的提升,有效控制产品成本,着力提高产品性价比。

未来,公司会通过底部淘汰机制,选取有优势的供应商,针对品牌的特性去进行分类管理,同时整合优质供应商的制造经验,向其他合作供应商进行推广应用在材料方面,公司有自己的研发实验室,主要是为了满足消费升级和多场景应用的需要,构建心智产品,将品牌理念传达给消费者。

问:对加盟商的支持答:截至2022年年底,公司门店共8,140家,其中加盟门店7,336家,占比达90.12%公司很重视和加盟商的长期合作,在与加盟商的合作过程中,公司坚持“小河有水大河满”的企业经营哲学,与加盟商建立了互利共赢的商业合作关系。

对于有需求的加盟商,公司会经过审核给予授信,在符合市场原则的情况下,通过市场机制持续激发加盟商的活力在新零售环境的背景下,公司在数字化建设方面会赋能加盟商,助力加盟商通过电商直播、小区团购、小程序分享、社群运营等多种新零售方式促进销售。

对于一些新的加盟商,公司推出单店加盟的模式,提供指导建议和扶持,一方面为新的加盟商提供发展机会,另一方面整体提升加盟体系的活力问:市场份额答:目前,运动是当下重要的生活方式之一,公司非常重视运动赛道的发展,我们要抓住运动风潮的红利,开展包括sics、PUM等运动品牌的代理,开拓巴拉巴拉品牌的户外和运动产品,满足消费者的需求,赢得新的市场份额。

另一方面,从市占率来分析,美国第一大童装品牌的市占率在12%-14%左右,随着消费市场的进一步扩大以及资源向优势企业集中,公司童装品牌在现有竞争优势的基础上,在本土市场有市占率进一步增长的空间此外,随着海外业务的发展,公司业务会有新的增长点。

问:线上线下全渠道融合如何完善答:2022年,随着公司全域融合的全面实现,由品牌事业部牵头,协同数字中心和物流中心,进一步推进全链路数字化创新,打通全域库存,赋能温州和嘉兴两个总仓均可同时实现toB和toC功能,互为备份,支持所有平台电商、内容电商和新零售业务;同时赋能全域数字化门店六个场景下的所有订单高效履约,实现销售最大化。

当下,物流中心协同供应链和品牌事业部,着手规划全国全域仓网布局,逐步落实全国全域区域仓、工厂直发仓和工厂集货仓等,实现一个库存中心,促进门店柔性供应业务快速发展,赋能全域数字化门店拓展公司部分门店与美团、饿了么、京东等本地生活平台合作,实现线上下单“半日达”送货上门,节省提物、携带成本,为消费者提供便捷的购物服务。

问:海外业务答:公司在几年前就开始对海外市场进行布局,去年年底,董事会强调了海外业务的重要性在过去5年内,公司在海外业务方面的发展比较稳健,强调单店盈利,门店店效较高,产品优势和组货能力都比较优秀,海外业务发展速度较快。

未来,公司会顺应一带一路的指引,开拓海外市场,在发展亚洲市场的基础上,进一步将品牌的产品优势、设计优势及成熟的供应链体系创新运用于非洲和东南亚市场,选取合适的国家开拓标杆店铺,做好开拓速度的开店风险的平衡,建立国内和海外市场的双循环。

公司对海外业务高度重视,期望国际业务经过中长期的培育能成为公司利润的又一新增长点森马服饰(002563)主营业务:服饰设计与开发、外包生产、服饰营销和分销,产品主要包括森马品牌休闲服饰和巴拉巴拉品牌儿童服饰。

森马服饰2023一季报显示,公司主营收入30.02亿元,同比下降9.29%;归母净利润3.11亿元,同比上升48.85%;扣非净利润2.92亿元,同比上升58.34%;负债率36.24%,投资收益168.78万元,财务费用-2799.56万元,毛利率44.34%。

该股最近90天内共有28家机构给出评级,买入评级20家,增持评级8家;过去90天内机构目标均价为7.46。以下是详细的盈利预测信息:

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1746.64万,融资余额减少;融券净流出157.41万,融券余额减少根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,森马服饰(002563)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力一般,营收成长性一般。

财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅该股好公司指标2.5星,好价格指标3星,综合指标2.5星(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。

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